Nouvelles

Mar 27, 2023

Ces 4 mesures indiquent qu'American Axle & Manufacturing Holdings (NYSE:AXL) utilise largement la dette

Stock Analysis Le gestionnaire de fonds légendaire Li Lu (que Charlie Munger a soutenu) une fois

Analyse des stocks

Le gestionnaire de fonds légendaire Li Lu (que Charlie Munger a soutenu) a dit un jour : « Le plus grand risque d'investissement n'est pas la volatilité des prix, mais si vous subirez une perte permanente de capital. Lorsque nous pensons au risque d'une entreprise, nous aimons toujours regarder son utilisation de la dette, car le surendettement peut conduire à la ruine. On remarque queAmerican Axle & Manufacturing Holdings, Inc. (NYSE:AXL) a une dette sur son bilan. Mais cette dette préoccupe-t-elle les actionnaires ?

La dette et les autres passifs deviennent risqués pour une entreprise lorsqu'elle ne peut pas facilement remplir ces obligations, soit avec des flux de trésorerie disponibles, soit en levant des capitaux à un prix attractif. Dans le pire des cas, une entreprise peut faire faillite si elle ne peut pas payer ses créanciers. Cependant, un scénario plus courant (mais toujours douloureux) est qu'il doit lever de nouveaux capitaux propres à bas prix, diluant ainsi en permanence les actionnaires. Bien sûr, l'avantage de la dette est qu'elle représente souvent un capital bon marché, en particulier lorsqu'elle remplace la dilution dans une entreprise par la capacité de réinvestir à des taux de rendement élevés. Lorsque nous examinons les niveaux d'endettement, nous considérons d'abord les niveaux de trésorerie et d'endettement, ensemble.

Consultez notre dernière analyse pour American Axle & Manufacturing Holdings

Comme vous pouvez le voir ci-dessous, American Axle & Manufacturing Holdings avait une dette de 2,99 milliards de dollars US en septembre 2022, contre 3,15 milliards de dollars US l'année précédente. D'un autre côté, il dispose de 474,8 millions de dollars de liquidités, ce qui entraîne une dette nette d'environ 2,52 milliards de dollars.

En zoomant sur les dernières données du bilan, nous pouvons voir qu'American Axle & Manufacturing Holdings avait des passifs de 1,21 milliard de dollars US dus dans les 12 mois et des passifs de 3,98 milliards de dollars US dus au-delà. En contrepartie, il disposait de 474,8 millions de dollars de liquidités et de 980,5 millions de dollars de créances exigibles dans les 12 mois. Ainsi, ses passifs totalisent 3,74 milliards de dollars de plus que la combinaison de sa trésorerie et de ses créances à court terme.

La carence ici pèse lourdement sur l'entreprise elle-même de 932,5 millions de dollars, comme si un enfant se débattait sous le poids d'un énorme sac à dos rempli de livres, de son équipement de sport et d'une trompette. Nous pensons donc définitivement que les actionnaires doivent surveiller celui-ci de près. Après tout, American Axle & Manufacturing Holdings aurait probablement besoin d'une recapitalisation majeure si elle devait payer ses créanciers aujourd'hui.

Afin d'évaluer la dette d'une entreprise par rapport à ses bénéfices, nous calculons sa dette nette divisée par son bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) et son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) divisé par ses charges d'intérêts ( sa couverture d'intérêts). L'avantage de cette approche est que nous prenons en compte à la fois le montant absolu de la dette (avec la dette nette sur l'EBITDA) et les charges d'intérêts réelles associées à cette dette (avec son ratio de couverture des intérêts).

Bien que nous ne nous inquiétions pas du ratio dette nette/EBITDA d'American Axle & Manufacturing Holdings de 3,4, nous pensons que sa couverture d'intérêts extrêmement faible de 1,6 fois est le signe d'un effet de levier élevé. Cela est dû en grande partie aux charges d'amortissement importantes de l'entreprise, ce qui signifie sans doute que son EBITDA est une mesure très généreuse des bénéfices, et que sa dette peut être plus lourde qu'il n'y paraît au premier abord. Les actionnaires devraient donc probablement être conscients que les charges d'intérêts semblent avoir eu un impact réel sur l'entreprise ces derniers temps. Pire encore, l'EBIT d'American Axle & Manufacturing Holdings a baissé de 38 % par rapport à l'année dernière. Si les bénéfices continuent comme ça sur le long terme, il y a une chance inimaginable de rembourser cette dette. Il ne fait aucun doute que nous apprenons le plus sur la dette à partir du bilan. Mais en fin de compte, la rentabilité future de l'entreprise décidera si American Axle & Manufacturing Holdings peut renforcer son bilan au fil du temps. Donc, si vous êtes concentré sur l'avenir, vous pouvez consulter cecigratuitrapport montrant les prévisions de bénéfices des analystes.

Enfin, une entreprise ne peut rembourser ses dettes qu'avec de l'argent sonnant et froid, et non avec des bénéfices comptables. L'étape logique consiste donc à examiner la proportion de cet EBIT qui correspond au flux de trésorerie disponible réel. Heureusement pour tous les actionnaires, American Axle & Manufacturing Holdings a en fait produit plus de flux de trésorerie disponible que l'EBIT au cours des trois dernières années. Ce genre de forte génération de trésorerie réchauffe nos cœurs comme un chiot dans un costume de bourdon.

À première vue, le taux de croissance de l'EBIT d'American Axle & Manufacturing Holdings nous a laissé hésitants quant au titre, et son niveau de passif total n'était pas plus attrayant que le seul restaurant vide la nuit la plus occupée de l'année. Mais au moins, il est assez décent pour convertir l'EBIT en flux de trésorerie disponibles ; c'est encourageant. Nous sommes tout à fait clairs sur le fait que nous considérons American Axle & Manufacturing Holdings comme étant plutôt risqué, en raison de la santé de son bilan. Pour cette raison, nous sommes assez prudents à propos du titre et nous pensons que les actionnaires devraient surveiller de près sa liquidité. Lors de l'analyse des niveaux d'endettement, le bilan est le point de départ évident. Cependant, tous les risques d'investissement ne résident pas dans le bilan, loin de là. Par exemple, American Axle & Manufacturing Holdings a3 panneaux d'avertissement(et 1 qui est un peu désagréable) que nous pensons que vous devriez connaître.

Bien sûr, si vous êtes le type d'investisseur qui préfère acheter des actions sans le fardeau de la dette, alors n'hésitez pas à découvrir notre liste exclusive d'actions à croissance nette de trésorerie, aujourd'hui.

Découvrez si American Axle & Manufacturing Holdings est potentiellement surévalué ou sous-évalué en consultant notre analyse complète, qui comprendestimations de la juste valeur, risques et avertissements, dividendes, transactions d'initiés et santé financière.

Des retours sur cet article ? Préoccupé par le contenu ?Contactez-nous directement.Vous pouvez également envoyer un e-mail à l'équipe éditoriale (at) Simplywallst.com. Cet article de Simply Wall St est de nature générale.Nous fournissons des commentaires basés sur des données historiques et des prévisions d'analystes uniquement en utilisant une méthodologie impartiale et nos articles ne sont pas destinés à être des conseils financiers. Il ne constitue pas une recommandation d'achat ou de vente d'actions et ne tient pas compte de vos objectifs ou de votre situation financière. Notre objectif est de vous apporter une analyse ciblée à long terme basée sur des données fondamentales. Notez que notre analyse peut ne pas tenir compte des dernières annonces d'entreprises sensibles aux prix ou des documents qualitatifs. Simply Wall St n'a aucune position sur les actions mentionnées.

American Axle & Manufacturing Holdings, Inc., avec ses filiales, conçoit, conçoit et fabrique des technologies de transmission et de formage des métaux qui prennent en charge les véhicules électriques, hybrides et à combustion interne.

Bon rapport qualité-prix avec un potentiel de croissance modéré.